PPA Pay As Produced e Baseload: Quali sono le differenze?

1. Cos’è un PPA Pay As Produced

Un PPA Pay As Produced è una tipologia di Power Purchase Agreement in cui l’acquirente paga un prezzo concordato per ogni MWh di energia effettivamente prodotta dall’impianto rinnovabile. A differenza di contratti con volumi prefissati, il quantitativo di energia oggetto del contratto segue la produzione reale dell’impianto, senza garanzia di un profilo costante nel tempo.

Questo modello è particolarmente diffuso nel fotovoltaico e nell’eolico, dove la produzione è per natura variabile e dipendente da fattori ambientali. Il Pay As Produced non elimina il rischio legato alla variabilità della produzione, ma lo rende esplicito e contrattualmente accettato: l’energia viene pagata solo se prodotta, mentre eventuali scostamenti rispetto ai fabbisogni dell’acquirente vengono gestiti attraverso il mercato o altri contratti di fornitura.

Perché viene utilizzato nelle rinnovabili?

Nei contesti rinnovabili, il Pay As Produced è spesso scelto perché si allinea in modo naturale al profilo di generazione dell’impianto. Invece di forzare la produzione a rispettare un volume o un profilo “teorico”, il contratto accetta la variabilità come parte integrante del modello economico, rendendo più semplice la strutturazione dell’accordo e, in molti casi, la finanziabilità del progetto.

Dal punto di vista del produttore, i ricavi sono direttamente legati alle performance effettive dell’impianto. Dal punto di vista dell’acquirente, il contratto consente di accedere a energia rinnovabile a un prezzo definito, ma con volumi non garantiti, che devono essere integrati nella strategia complessiva di approvvigionamento.

Il sistema di pagamento nel Pay As Produced

Nei PPA Pay As Produced, il sistema di pagamento si basa su misurazioni certificate e continue della produzione. L’energia prodotta viene rilevata tramite sistemi di metering e contabilizzata secondo regole contrattuali chiare, che definiscono:

• quali volumi sono inclusi nel PPA
• come viene valorizzata l’energia prodotta per ciascun periodo
• come vengono gestiti eventuali sbilanciamenti o componenti di mercato

Questo approccio garantisce trasparenza e verificabilità dei flussi economici, perché ogni pagamento è direttamente riconducibile a dati di produzione misurabili e oggettivi.

Vantaggi e rischi del modello Pay As Produced

Il principale vantaggio del Pay As Produced è la semplicità strutturale: il venditore viene remunerato sulla base dell’energia realmente generata, senza dover garantire volumi fissi o profili costanti, mentre l’acquirente paga solo ciò che l’impianto produce.

Il rovescio della medaglia è il rischio di variabilità dei volumi. Se la produzione è inferiore alle attese, l’acquirente dovrà coprire il fabbisogno residuo con altri acquisti; se è superiore, dovrà gestire l’energia in eccesso secondo le regole di mercato o gli accordi di fornitura esistenti. Per questo motivo, il Pay As Produced è più adatto a soggetti che possono integrare il PPA all’interno di una strategia energetica flessibile, piuttosto che a chi cerca una copertura rigida e completamente prevedibile dei consumi.

2. Differenze tra PPA Pay As Produced e PPA Baseload

La differenza tra PPA Pay As Produced e PPA Baseload riguarda principalmente come vengono definiti i volumi di energia, come viene allocato il rischio e che grado di prevedibilità ottiene l’acquirente.

‍

‍

Pay As Produced: energia variabile, allineata alla produzione reale

Nel PPA Pay As Produced, l’acquirente acquista l’energia esattamente nella quantità prodotta dall’impianto rinnovabile, senza un impegno su volumi minimi o profili costanti. Il contratto segue la produzione effettiva, che nel caso di fotovoltaico ed eolico è naturalmente variabile nel tempo.

Questo modello è particolarmente adatto quando:

• si vuole un allineamento diretto con la generazione rinnovabile reale;
• si accetta la variabilità dei volumi come parte del modello;
• il PPA è integrato in una strategia energetica più ampia, con altri strumenti di copertura.

Il rischio principale non è tanto il prezzo unitario, quanto l’incertezza sui volumi disponibili: se la produzione è inferiore alle attese, l’acquirente deve approvvigionarsi altrove; se è superiore, deve gestire l’energia in eccesso secondo le regole di mercato.

Baseload: volumi costanti e maggiore prevedibilità

Nel PPA Baseload, l’energia viene fornita secondo un profilo costante e predeterminato (ad esempio una certa quantità di MWh per ogni ora o periodo), indipendentemente dalla produzione effettiva dell’impianto rinnovabile sottostante.

In questo caso:

• l’acquirente ottiene prevedibilità dei volumi e dei costi;
• il rischio di variabilità della produzione viene trasferito al produttore o gestito tramite strumenti di mercato;
• la fornitura è più simile, dal punto di vista operativo, a un contratto di approvvigionamento tradizionale.

Il baseload è quindi preferito quando la priorità è la stabilità del flusso energetico, più che il legame diretto con la produzione rinnovabile oraria o giornaliera.

Rischio prezzo e rischio volume: come cambiano tra i due modelli

La distinzione chiave tra Pay As Produced e Baseload è l’allocazione dei rischi:

• nel Pay As Produced, l’acquirente accetta il rischio volume (variabilità della produzione), mentre il prezzo unitario è definito dal contratto;
• nel Baseload, l’acquirente riduce il rischio volume ma ottiene questa stabilità a fronte di una struttura contrattuale più complessa, in cui il produttore deve coprire gli scostamenti tra produzione reale e profilo contrattuale.

Le oscillazioni di mercato incidono su entrambi i modelli, ma l’esposizione è più diretta nel Pay As Produced, dove i volumi effettivi determinano il valore economico complessivo del contratto.

Impatti sulla pianificazione energetica

Dal punto di vista della pianificazione:

• il Pay As Produced è più adatto a produttori rinnovabili e acquirenti che vogliono massimizzare l’integrazione con la generazione reale, accettando una maggiore variabilità;
• il Baseload è più indicato per aziende che necessitano di continuità operativa, come impianti industriali, infrastrutture critiche o attività con carichi costanti, dove le variazioni nel flusso energetico non sono tollerabili.

In sintesi, Pay As Produced e Baseload sono strumenti diversi: il primo privilegia flessibilità e allineamento alla produzione rinnovabile, il secondo privilegia stabilità e prevedibilità nel tempo.

3. Come scegliere tra PPA Pay As Produced e PPA Baseload per il business

La scelta tra PPA Pay As Produced e PPA Baseload dipende dal profilo di consumo energetico, dalla tolleranza al rischio e dagli obiettivi strategici dell’azienda. Entrambe le soluzioni possono essere valide, ma rispondono a esigenze operative e finanziarie diverse.

Profilo di consumo e prevedibilità della domanda

Il primo fattore da analizzare è la stabilità dei consumi elettrici nel tempo.

• Consumi costanti e prevedibili
  Se l’azienda presenta un fabbisogno energetico regolare, con carichi stabili e continui, un PPA Baseload risulta generalmente più adatto. La fornitura a volumi costanti consente di ridurre l’esposizione al mercato spot e di pianificare i costi energetici con maggiore precisione, aspetto cruciale per attività industriali, impianti produttivi continui o infrastrutture critiche.
• Consumi variabili o flessibili
  Se invece i consumi variano nel tempo o l’azienda dispone di strumenti per gestire flessibilità e integrazione con altre fonti di approvvigionamento, il PPA Pay As Produced può rappresentare una soluzione più coerente. In questo caso, l’acquisto di energia segue la produzione effettiva dell’impianto rinnovabile, evitando l’impegno su volumi fissi e adattandosi meglio a profili di domanda meno prevedibili.

Rischio prezzo, rischio volume e disponibilità di energia

Un secondo elemento chiave è come l’azienda intende gestire il rischio energetico.

• Nel PPA Baseload, il rischio principale legato alla volatilità dei prezzi viene ridotto grazie a un prezzo definito e a volumi stabili. Tuttavia, questa protezione comporta una minore flessibilità e una maggiore dipendenza dalla struttura contrattuale nel lungo periodo.
• Nel PPA Pay As Produced, il prezzo unitario è definito dal contratto, ma i volumi dipendono dalla produzione reale. Questo espone l’azienda al rischio volume, ma consente di acquistare energia solo quando viene effettivamente generata, rendendo il modello più aderente alla disponibilità naturale delle fonti rinnovabili.

La scelta dipende quindi da quanto l’azienda è disposta ad accettare variabilità nei volumi in cambio di maggiore flessibilità e allineamento con la produzione rinnovabile.

Quale modello è più adatto al tuo business?

In sintesi:

• il PPA Pay As Produced è indicato per aziende con consumi variabili, strategie di approvvigionamento evolute o un forte interesse nell’allinearsi alla produzione rinnovabile reale;
• il PPA Baseload è più adatto a imprese che privilegiano stabilità, continuità operativa e prevedibilità dei costi energetici nel tempo.